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近期市場最大的事情之一就是輝達在周四（8/27）公布的最新財報，輝達這次公布財報之後雖然只大漲一天就拉回整理，但其實主要是受到聯準會較為鷹派的言論所影響（加上美國公債殖利率居高不下），對產業基本面並沒有影響。
那這次輝達財報裡面有哪些亮點？首先是第二季的總營收年增率高達106%，要知道輝達從2023年AI橫空出世以來，迄今也已經三年半，三年半之後的營收年增率竟然還能有破百的表現，顯見市場對輝達產品的需求依舊非常強勁。其次，輝達數據中心類別的營收年增高達117%，單一類別成長高於總營收成長，代表現在輝達的成長來源就是數據中心的AI伺服器。展望下一季，輝達也給出強勁指引，預期下一季的營收將站上千億（並有超過89%的成長率），而且法說會上也提到Vera Rubin已經開始出貨，預計在第三季將達到20%的占比，整體的財報表現可圈可點。
而輝達財報中還有一點相當值得留意，就是AI應用正在持續擴散。輝達在本次財報中有一張投影片整理了目前數據中心的客戶來源，其中大型雲端服務商（Hyperscale，包含亞馬遜、微軟、Google…等）貢獻了487億美元，占比54.7%，年成長101.2%；而主權AI、產業應用、以及企業應用則為403億美元，占比45.3%，年成長138.5%。代表AI的客戶已經不是單純仰賴CSP業者的資本支出，而是開始向外擴散，各種產業應用、企業需求開始出現。其中主權AI更是全球各國的國家級計畫，畢竟不可能把具備機敏性的國民個人資料輕易交給一般的雲端業者，政府絕對會以自建AI的形式讓治理能夠更加智慧。
舉例來說，日本就是輝達近期最典型的主權AI案例，目前日本政府挹注了1兆日圓委由Noetra（由Softbank、Sony、NEC、Honda合資）主導國家級的AI開發案，預計將採購1萬3750顆Vera CPU、2萬7500顆Rubin GPU，整體容量達140MW，並銜接日本經產省FRONTia計畫，發展日語多模態模型、機器人、數位孿生及製造業AI。而類似的案例不是只有日本，包含阿拉伯、法國、韓國都陸續投入數十億美元在自建主權AI，未來NVIDIA業績依然有很大的成長空間，如果短期遇到市場震盪拉回，大家可以往比較積極的方向進行思考。
