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美國財政部長貝森特(Scott Bessent)將於週一與週二在北卡羅來納州阿什維爾舉行的 G20 財長會議上，敦促全球最大經濟體減少貿易失衡、加速經濟成長，並在金融上孤立伊朗。這場會議標誌著美國試圖重新確立其在 G20 中的領導地位，因為華盛頓去年大多避開了在南非舉行的會議。
面臨多重地緣政治與財經挑戰
然而，貝森特將面臨各國政府對川普政府的關稅政策、伊朗戰爭以及美國對國債與匯市日益增加的干預所帶來的擔憂。對於投資人而言，這些討論可能會影響原油價格、公債殖利率、匯率以及全球貿易走向。市場將密切關注是否會出現對伊朗實施更嚴格制裁的跡象、美國額外關稅的實施，或是各國為穩定金融市場而採取的協調行動。
中東衝突推升能源價格隱憂
各界對美國高達 40 兆美元的債務負擔與不斷攀升的長期借款成本等問題，預料也將成為會議的焦點。伊朗衝突導致荷莫茲海峽關閉，進一步推升能源和原物料價格，同時削弱了許多 G20 經濟體的前景。貝森特揚言將對繼續購買伊朗石油或協助德黑蘭進行金融交易的國家實施二級制裁。美國財政部近期便以涉嫌透過阿拉伯聯合大公國分行進行伊朗相關活動為由，對一家埃及銀行實施制裁，突顯了 G20 成員若維持與德黑蘭的商業聯繫，可能面臨巨大壓力。
貿易失衡與關稅政策成焦點
許多國家政府預計將把焦點轉向美國的貿易政策。自最高法院於 2 月廢除其基於緊急狀態的廣泛徵稅後，川普政府一直在新的法律授權下重構其關稅計畫。今年 7 月，美國以打擊強迫勞動執行不力為由，對包括所有 G20 成員國和歐盟在內的 60 個經濟體的商品徵收 10% 或 12.5% 的關稅。此外，16 個主要貿易夥伴在另一項針對工業產能過剩的調查中，也面臨潛在的關稅威脅。
中國出口激增引發歐美擔憂
美國政府將關稅視為糾正貿易失衡的工具，並將這些失衡歸咎於使美國企業處於劣勢的補貼與其他政府政策。歐洲官員對中國也抱持類似的擔憂。中國境內消費需求疲軟，促使該國嚴重依賴電動車、半導體與製造業產品的出口。中國 7 月出口較前一年同期激增近 24%，在美國關稅與限制的影響下，更多產品流入歐洲。北京方面一直抵制減少工業補貼或將經濟轉向國內消費的壓力。國際貨幣基金組織估計，人民幣被低估了約 21%，這成為與貿易夥伴產生摩擦的另一根源。
美國巨額債務推升殖利率
另一方面，美國本身也可能面臨批評。經濟學家指出，華盛頓龐大的財政赤字刺激了進口需求，反而加劇了政府試圖糾正的貿易失衡現象。美國聯邦債務自 2017 年以來幾乎增加一倍，並於 8 月 19 日突破 40 兆美元。投資人對政府借款軌跡的擔憂，推動 30 年期美債殖利率在本月創下 19 年來新高。
財政部強力干預市場引發爭議
針對殖利率攀升，貝森特採取應對措施，將每次操作中購買較長期國債的計畫規模倍增至 40 億美元。此舉雖然暫時壓低了殖利率，但也引來了批評，認為財政部試圖控制市場價格，而非遵循其維持常規、可預測債務操作的傳統承諾。財政部官員則反駁，長期殖利率已攀升至超出經濟基本面合理水平的地步，並表示當局希望降低借貸成本。G20 成員國可能會尋求更多細節，以確認美國是否計畫進行額外的市場干預。
外匯干預與G20議程分歧
貝森特在外匯市場上採取了更積極的態度。繼 2025 年 10 月購買阿根廷披索後，美國與日本在 8 月聯手干預以支撐日圓。美國政府希望將 G20 重點重新聚焦於經濟成長、能源生產、放寬管制與民間投資。然而，近期的主辦國擴大議程範圍，如南非強調氣候政策，巴西則推動對富人增稅。在 G20 包含中國與俄羅斯等地緣政治對手背景下，加上許多成員國反對美國對伊朗的戰爭並抗議華盛頓關稅政策，達成共識恐面臨重重困難。該論壇自 2020 年疫情爆發以來，尚未提出重大的集體經濟倡議。
