最新財報顯示，保瑞(6472)第2季營收較上季成長47.1%、年增20.9%，每股純益達4.44元。受惠於規模經濟顯現，以及CDMO在手訂單與新簽合約雙雙創下佳績，展現強勁營運動能，成為今日市場關注焦點。

CDMO業務亮眼推升毛利率

保瑞第2季毛利率攀升至41.2%。毛利率季增主因在於廠區規模經濟效益顯現、代工稼動率回升，加上高毛利罕病藥營收比重增加。CDMO業務12個月在手訂單升至3.17億美元，單季新簽3.8億美元外部合約更創歷史新高，包含前20大藥廠的量產合約。

罕病藥效益將於第三季顯現

旗艦罕病產品Vigabatrin需求強勁，年底處方覆蓋率目標超過50%。目前已與上下游完成重新議約，預期效益將自第3季起完整反映於財報。基於業務穩健發展，市場樂觀預估今年全年EPS上看15.8元。

後續追蹤處方覆蓋與合約進度

展望未來，投資人應持續關注保瑞在罕病藥市場的處方覆蓋率進度，並追蹤新簽約的3.8億美元CDMO合約何時轉化為實質營收貢獻。同時，市場競爭與匯率波動也是影響後續獲利表現的重要變數。

保瑞(6472)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為台灣最大CDMO藥廠，保瑞(6472)基本面爆發力強。2026年5、6月營收連創歷史新高，7月維持19.01億元、年增5.77%的穩健表現。目前本益比約23.6倍，營運持續看旺。

籌碼與法人觀察

籌碼面顯示法人動向偏向調節，截至8月底外資多呈賣超。不過主力近20日買賣超比例達6.5%，且官股在回檔期間逢低布局，後續需觀察外資賣壓何時減緩及資金回流狀況。

技術面重點

觀察近期量價結構，保瑞股價自高檔回落後，近期在400至470元區間打底，8月28日收在435元。短線受制於法人調節賣壓，投資人須留意量能續航不足的問題與短線震盪風險，以區間低點作支撐。

營運動能強勁需留意籌碼變化

保瑞在CDMO及罕病藥市場雙引擎帶動下，基本面具備成長潛力。唯近期籌碼面遭遇調節，短線股價承壓，建議靜待籌碼沉澱，留意後續營收發酵契機。

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