🔸嘉澤(3533)股價上漲，漲幅8%、報價1755元，ETF調整後賣壓鈍化帶動短線回補買盤

嘉澤(3533)11:05股價報1755元，上漲8%，在近日法人偏空、主力連續賣超的背景下，今日走出明顯反彈。先前主動式ETF與投信多次減碼嘉澤，加上2Q毛利率不如預期、研究機構下修2026/27年EPS並調降評等，使股價提前反映評價壓力。近期ETF持股已大幅調整，短線可賣出的籌碼減少，搭配市場對嘉澤在CPU插槽、AI伺服器連接器供應鏈的中長線需求仍有期待，使昨日法人賣壓後，今日出現空方回補與低接買盤，帶動股價在高檔壓力區內出現急彈行情，屬技術性反彈與籌碼修正的綜合效果。

🔸嘉澤(3533)技術面與籌碼面：高檔壓力未解，主力與法人偏空結構下的技術反彈

技術面來看，嘉澤近期股價自2,500元以上一路回落，近日多在月線及季線之下震盪，高檔形成明顯套牢區，MACD、KD等中長線指標偏弱，與「連續數月黑K」的走勢判讀相符。籌碼面上，近一個月三大法人多為賣超，主力近20日累計賣超比率逾兩成，顯示機構與主力仍偏向減碼思維；同時融資與借券餘額增加，短線空方及短線交易活躍，股價易出現急漲急跌。近日官股略有承接但力道有限，顯示仍以市場自發換手為主。後續須觀察1750～1800元區間能否有效站穩並帶量換手，及法人是否由連賣轉為減賣甚至回補，才有機會扭轉偏空結構。

🔸嘉澤(3533)公司業務與後續盤勢總結：全球CPU插槽龍頭受AI伺服器需求支撐但短線仍有評價與獲利壓力

嘉澤主要營業專案為連接器，屬電子零組件族群，是全球前三大CPU插槽製造廠，深度參與Intel、AMD新世代伺服器平臺及AI伺服器相關Socket與高階連接器供應鏈。基本面上，今年以來月營收維持雙位數年增率，202603更創歷史新高，顯示伺服器需求仍在推升出貨。不過近期2Q毛利率低於市場預期，研究機構已下修2026/27年EPS，認為目前本益比約19倍、評價尚未明顯低估，壓抑股價表現。整體而言，今日股價急彈屬在長線趨勢不變下的短線回補行情，後續須留意AI伺服器實際拉貨節奏、毛利率能否止穩，以及法人賣壓是否持續緩和；持股者仍宜設好風險控管價位，避免在評價與籌碼壓力尚未完全消化前過度追價。

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CMoney 研究員

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