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American Public Education(APEI) 公布最新第二季財報，受惠於強勁的營運表現與高度的市場能見度，公司宣布上修 2026 年全年的營收與調整後 EBITDA 目標。管理層預期今年總營收將來到 6.9 億美元至 6.98 億美元之間，並同時宣布於 2026 年 8 月 4 日正式完成了機構合併計畫，為未來的發展奠定重要里程碑。
第二季獲利亮眼，帶動全年財測全面上修
在最新公布的財務數據中，American Public Education(APEI) 第二季總營收較前一年同期成長 5.5%，達到 1.717 億美元。歸屬於普通股股東的淨利為 980 萬美元，稀釋後每股盈餘達到 0.52 美元。不僅如此，調整後 EBITDA 來到 2070 萬美元，利潤率從去年同期的 9.3% 大幅擴張至 12%。憑藉亮眼的表現，管理層將全年的淨利預估調升至 4650 萬至 5250 萬美元，調整後 EBITDA 預估值調高至 9600 萬至 1.04 億美元，稀釋後每股盈餘上看 2.48 至 2.79 美元，並將資本支出下調至 2500 萬至 2800 萬美元，展現出絕佳的成本控管能力。針對第三季財測，公司預估營收將介於 1.645 億至 1.67 億美元，淨利約為 340 萬至 540 萬美元，稀釋後每股盈餘則落在 0.18 至 0.29 美元區間。
攜手Salesforce布局AI，醫療業務成金雞母
為了掌握人工智慧帶來的龐大商機，American Public Education(APEI) 宣布與 Salesforce(CRM) 合作，正在打造一個全新具備 AI 功能的學生生命週期平台，將 AI 嵌入每一個流程，預計將於 2027 年初開始發揮價值，藉由提升服務速度與學生留存率來創造更高營收。在業務表現方面，Health+ 部門表現相當亮眼，受惠於註冊學生人數成長 7%，帶動該部門營收成長 11% 至 8620 萬美元，尤其是奧蘭多新校區的招生情況更超越了公司原先的預期。另一方面，Military+ 部門的營業利益達到 2370 萬美元，利潤率大幅擴張至 29.4%，為公司帶來豐沛的獲利。人事方面，Health+ 部門總裁 Mark Arnold 因個人原因離職，後續將由 Duane Bertotto 繼續負責該部門的日常營運。
強勁現金流支撐營運，積極推動庫藏股計畫
財務長 Edward Codispoti 在電話會議中強調了公司優異的現金創造能力，今年初至今的營業現金流高達 7540 萬美元。為了回饋投資人，董事會於今年 3 月通過了 5000 萬美元的股票回購計畫，目前仍有 4500 萬美元的額度可供使用。面對分析師提問股票回購與併購之間的取捨，管理團隊表示雖然目前沒有明確的併購案在檯面上，但仍會積極尋找適合的收購機會。此外，針對未來的學費補助政策與合併綜效，總裁 Angela Selden 表示十分期待能進一步發揮營收與成本的協同效應，同時重申公司致力於讓現役軍人無須自掏腰包支付學費的承諾。
行銷成本增加，現役軍人招生面臨短期逆風
儘管營運交出漂亮成績單，公司仍面臨部分挑戰。受限於軍隊部署調動，現役軍人的招生管道遇到阻力，但管理層強調這屬於事件性的短期影響，而非結構性的需求衰退。此外，線上非核心課程的單筆潛在客戶獲取成本出現上升趨勢，公司已經開始實施改善措施，預期到 2026 年第四季將能看到成效。值得注意的是，受限於營收認列的時間點影響，第三季約有 600 萬美元的營收與 400 萬美元的調整後 EBITDA 將延遲至第四季認列，投資人需留意單季財測的短期波動。
營運項目與股市表現一次看
American Public Education(APEI) 提供線上和校內高等教育，包括各種大學和研究所學位課程，研究領域涵蓋工商管理、健康科學、資訊科技、刑事司法以及護理等。公司主要透過旗下三大部門來創造營收，分別是美國公共教育部門、拉斯穆森大學部門以及洪德羅斯護理學院部門，其核心收入來自課程註冊與學費。最新交易日中，American Public Education(APEI) 的收盤價為 45.72 美元，單日下跌 1.67 美元，跌幅為 3.52%，單日成交量達 783,685 股，成交量較前一日變動 38.37%。
