受惠台股多頭行情，國內規模最大的槓桿型ETF元大台灣50正2(00631L)近期人氣爆棚，規模衝上2252億元，股東人數更突破30萬大關。為因應台積電(2330)佔比過高的市場結構，00631L於今年中調整策略，改以搭配台積電現貨來補足曝險。此舉使其在台積電法說會前夕展現抗跌力道，近一個月報酬率達5.83%，表現明顯優於其他純追蹤大盤期貨的正二產品。

然而，面對市場興起的無腦長抱熱潮，財經專家提醒投資人務必留意00631L長期持有的3項潛在隱憂：

1. 轉倉成本攀升：台指期近期正價差一度逼近400點，在正價差常態化的環境下，槓桿ETF固定轉倉的需求會大幅墊高隱藏成本，長期下來恐侵蝕整體報酬。
2. 波動率耗損：正二ETF具備每日再平衡機制，若遇上大盤劇烈震盪盤整或重大股災，資產將面臨嚴重的跌幅耗損，模擬極端金融海嘯情境最大跌幅恐達8成。
3. 內扣費用偏高：觀察該檔ETF近5年數據，每年總費用率皆維持在1.1%以上，相較其他同質性槓桿產品，具備較高的持有成本。

總結來看，雖然00631L近期透過增持台積電現貨部位帶來了短線績效優勢，但其本質仍是運用期貨達成槓桿效果的交易型工具。後續市場應持續關注台指期正逆價差變化與大型權值股走勢，投資人在參與前應全面評估內扣費用與波動風險，並理解槓桿型商品較適合短期操作的特性，避免因市場情緒盲目跟風。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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