鈞興-KY(4571)今日公布最新2026年第三季財報，單季合併營收達9.38億元，稅後淨利1.56億元，年增17.2%，每股稅後純益為2.98元，營收與稅後淨利雙雙改寫歷史單季新高。累計前三季每股稅後純益達7.14元，受惠於電動工具新產品量產出貨與智能傳動領域強勁成長，全年營收有望持續挑戰歷史新高紀錄。

電動工具新品發威與越南廠擴展效益顯現

鈞興-KY(4571)第三季營運表現亮眼，主要歸功於今年6月起量產的電動工具新項目訂單持續發酵。此外，公司積極擴大越南廠生產規模，帶動毛利率逐步攀升。儘管面臨人民幣兌美元匯率升值的負面影響，但由於高毛利的傘齒輪、直齒輪及工業機器人齒輪產品比重上升，使得單季毛利率穩居33%以上水準，展現穩健的獲利能力與良好的產品組合效益。

智能傳動業務躍升為獲利成長引擎

觀察鈞興-KY前三季各應用領域營收結構，電動工具仍佔最大宗達71.02%，但值得注意的是智能傳動領域展現高成長動能。該部門營收年增高達42.71%，佔比從去年同期的7.65%攀升至10.40%。主要動能來自於機械手臂用的工業機器人齒輪銷售維持較高成長速度，顯示公司成功從傳統工具機零組件轉型升級至高階智能傳動市場，進一步鞏固其產業競爭力。

佈局人形機器人商機與明年展望

展望後市，鈞興-KY的電動工具新項目訂單效應預估將延續至明年1月。投資人更需密切追蹤的是公司在機器人領域的新佈局。公司正積極開發及推廣人型與服務型機器人所需的齒輪及減速器，並已於第四季陸續送樣給客戶進行測試。若進展順利，預期明年有機會進入量產階段，這將帶動智能傳動產品佔營收比重進一步向上提升，成為未來成長的主要動能。

鈞興-KY(4571)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

受惠高毛利品項與客製化優勢

鈞興-KY總市值約81.1億元，為客制化齒輪之製造銷售服務廠商，主要產品涵蓋齒輪箱、諧波減速器及工業機器人等智能傳動核心零組件。近期營收表現強勁，7月與9月營收分別達3.27億與3.36億元，年增率高達36.12%與27.61%，10月營收亦達2.82億元、年增19.08%。目前本益比約15.8倍，殖利率約3.4%，顯示基本面動能充足且具備一定殖利率保護。

外資近月買多於賣且集中度變動

觀察近期法人動向，三大法人近20個交易日進出互見，外資在10月底至11月初曾有幾波積極買超，例如11月12日買超29張、10月28日買超32張。整體而言，近5日主力買賣超比例達6.7%，顯示近期主力資金偏向進駐。不過買賣分點家數差在部分交易日變化較大，顯示籌碼仍處於換手階段，投資人可持續觀察外資與主力後續是否形成連續性的大規模買盤。

量縮震盪與短線均線攻防

以近60個交易日來看，鈞興-KY股價從8月底的142.00元逐步墊高，11月13日收盤報153.00元。短中期趨勢上，股價主要在146元至162元區間震盪整理，目前正處於均線附近的支撐保衛戰。近期日成交量明顯萎縮，多維持在100張以內的低量水準，顯示市場觀望氣氛較濃。短線風險需留意量能續航力不足，若遲遲未能放量突破區間高點壓力，股價恐面臨較長的盤整期。

營運轉型見效與後續量能觀察指標

綜合來看，鈞興-KY受惠於電動工具訂單穩健與機器人齒輪高毛利產品發酵，基本面展現強大韌性。後續投資人應密切關注人形機器人相關零組件送樣測試進度，以及技術面上何時能出現穩定擴增的成交量來突破現有盤整區間，以作為未來追蹤的重要觀察指標。

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