印度富豪安巴尼(Mukesh Ambani)旗下的電信與數位服務巨頭Jio Platforms近期掛牌上市，表現極為亮眼。這家由Meta(META)與Google(GOOGL)在背後支持的企業，上市首日便較首次公開發行(IPO)價格大幅溢價超過25%，推升其市值來到13.05兆盧比（約1,371億美元），一舉成為印度市值第二大的企業。在週四的交易中，Jio Platforms股價持續轉強，開盤再度上漲3.3%。安巴尼的旗艦企業信實工業作為印度市值最大的公司，在IPO後仍持有Jio Platforms超過64%的股權。上市前夕，安巴尼更是在三名子女分享建立Jio的歷程並誓言未來50年為投資人創造價值時，感動得落下欣喜的眼淚。

消弭三千億盧比債務，估值比肩美國電信巨頭

分析師指出，Jio Platforms的自由現金流預期將迎來顯著改善，主要因為IPO籌集的資金將優先用於償還歷史累積的電信債務，同時公司的5G基礎設施投資週期也開始放緩。美國投資機構Ansid Capital創辦人指出，僅透過釋出3%的股權，Jio Platforms就成功抹除近3,000億盧比的債務。他進一步分析，Jio Platforms目前的市值水準，已經足以與美國電信巨擘AT&T(T)及Verizon Communications(VZ)相提並論。根據LSEG的數據顯示，目前AT&T(T)市值約為1,390億美元，而Verizon Communications(VZ)市值則約為1,790億美元。專家坦言，當前投資人給予Jio Platforms的估值，幾乎是預期印度經濟規模能在短期內追上美國的樂觀展現。

聚焦AI與衛星通訊，引發馬斯克強烈不滿

面對未來的發展藍圖，Jio Platforms董事總經理、同時也是安巴尼長子的阿卡什(Akash Ambani)表示，公司在未來10年將致力於讓各項改變印度人民生活的科技普及化。他明確點出人工智慧(AI)、雲端運算、連網設備，以及「來自太空的連線服務」將是驅動未來成長的核心關鍵。值得注意的是，Jio Platforms積極進軍衛星通訊市場的野心，意外引發了科技富豪馬斯克的憤怒，他本月稍早曾公開指責安巴尼家族的干預，導致旗下星鏈在印度的推展時程遭到延誤。

擁罕見規模優勢，未來成長鎖定這兩大關鍵

印度券商Angel One資深分析師認為，Jio Platforms為印度股市帶來了極為罕見的龐大經濟規模。目前該公司擁有超過5億的龐大客戶群，營業利益率高達52%，淨槓桿率則維持在0.36倍的健康水準。不過，分析師也提醒，在目前高達34倍的本益比之下，公司優良的基本面與體質大部分都已經反映在目前的股價上。未來若要持續為投資人創造超額報酬，主要將取決於每用戶平均收入的實質提升，以及各項人工智慧(AI)服務的落地發展。根據彭博報導，隨著Jio Platforms成功上市，信實集團的總市值已高達30兆盧比，正式超越塔塔集團的25兆盧比，讓安巴尼家族穩坐印度第一大企業集團的寶座。

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