財報數據超乎預期，財測指引同步閃耀

美光(MU)最新公布的第四季財報展現強勁實力，經調整後每股盈餘(EPS)高達33.42美元，大幅超越分析師預期的31.61美元。更令人驚豔的是，單季營收達到542.3億美元，不僅擊敗市場共識的510.7億美元，較前一年同期更寫下接近四倍的驚人成長。展望未來，這家晶片製造商對第一季的財測同樣超乎預期，預估每股盈餘將達38.15美元，營收約落在615億美元區間。

股價盤前反應冷淡，今年以來已飆升逾兩倍

儘管繳出亮眼的成績單，美光(MU)的股價在財報發布後的盤前交易時段卻幾乎沒有波動，表現相對平淡。然而，若將時間軸拉長，這與其今年以來的強勢表現形成鮮明對比。受惠於人工智慧(AI)應用加速普及，帶動龐大的記憶體需求爆發，美光(MU)股價今年以來已大幅狂飆273%，展現出驚人的爆發力與市場熱度。

德意志銀行喊買進，看好記憶體基本面強勁

德意志銀行(DB)分析師 Melissa Weathers 在最新的報告中表示，對記憶體產業及美光(MU)抱持高度樂觀的態度，並指出在可預見的未來，產業基本面依然穩健。即使AI環境下的記憶體市場可能存在波動，但美光(MU)憑藉自身的特定驅動力與強勁的供需背景，將能支撐其超越歷史趨勢的獲利能力。德意志銀行(DB)給予「買進」評等，目標價設定在1550美元，意味著仍有近46%的上漲空間。

華爾街投行全面按讚，HBM與長約成亮點

華爾街各大投行也紛紛表達看好立場。美國銀行(BAC)給予「買進」評等，強調高頻寬記憶體(HBM)定價協議與戰略客戶協議(SCA)擴展，將讓記憶體攫取更多AI資本支出價值。瑞銀(UBS)同樣給予「買進」評等，給出全場最高的1625美元目標價，認為市場最終將給予更高的本益比估值。摩根大通(JPM)與花旗(C)分別給予1540美元及1300美元目標價；摩根士丹利(MS)則維持「加碼」評等，目標價上看1200美元。

高盛維持中立評等，長約訂單助攻長期獲利

值得注意的是，高盛(GS)雖給予相對保守的「中立」評等，目標價設定在1250美元，但也指出強勁的財測指引能抵銷毛利率微幅下滑的壓力。高盛(GS)特別強調，美光(MU)近期簽署了10項額外的長期協議，預計將佔其2030財年總營收的35%左右，其中多數包含結構性定價框架。這些長約訂單被視為一大利多，將有助於推升投資人願意給予的獲利估值倍數。

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