根據路透社報導，知名人工智慧實驗室 Anthropic(ANTHRO) 最近提交的機密首次公開募股（IPO）招股說明書曝光。文件內容顯示，該公司在業務發展上高度依賴少數幾家大型科技合作夥伴與關鍵客戶，反映出當前AI產業與科技巨頭之間緊密的共生關係。

雲端雙雄成最大贏家，貢獻逾21億美元銷售額

招股說明書指出，超大型雲端服務商亞馬遜(AMZN)與Google(GOOG)成為 Anthropic(ANTHRO) 最大的業務渠道。在2025年的數據中，該公司有高達47%的銷售額是透過這兩家雲端合作夥伴促成。這些來自雙巨頭的銷售額共計達到21.6億美元，顯示出其在市場擴張上的絕對影響力。

經銷費用高昂，互利共生推動營收佔比飆升

為了維持這樣的合作模式，Anthropic(ANTHRO) 在2025年向亞馬遜(AMZN)與Google(GOOG)支付了約3.51億美元的經銷費用，相當於每創造1美元營收就需要支付約16美分。作為回報，這兩家科技巨頭也對 Anthropic(ANTHRO) 進行了大規模的戰略投資。這種互利關係讓來自夥伴的銷售佔比急遽成長，從2023年的11%、2024年的32%，一路攀升至2025年的接近50%。

客戶集中度高成焦點，兩神秘買家佔總營收12%

除了對雲端巨頭的高度依賴之外，文件也揭露了 Anthropic(ANTHRO) 在客戶結構上的集中化現象。數據顯示，在2025年中，有兩家未具名的大型客戶合計佔據了公司總營收的12%。這意味著投資人未來在評估這家AI新創的營運潛力時，必須同步關注客戶高度集中可能對財報帶來的影響與變化。

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