高盛最新報告將大全新能源(DQ)的投資評等由「中立」調降至「賣出」，並設定目標價為10美元。高盛分析師Mengwen Wang指出，目前的股價估值已經過度反映了市場對新一輪多晶矽價格上漲的樂觀預期，導致投資吸引力大幅下滑。

生產成本偏高恐衝擊出貨量

分析師進一步說明，大全新能源(DQ)面臨高於同業平均水準的生產成本。由於公司計畫將產品定價拉高至總生產成本之上，這種策略在激烈的市場競爭中，恐怕會削弱其產品的價格優勢，進而對未來的整體出貨量前景造成負面影響。

產業議價能力弱縮短漲價週期

針對多晶矽市場的供需狀況，分析師認為，由於下游廠商的庫存水位偏高，使得上游供應商的議價能力相對轉弱。因此，這一波多晶矽價格的上漲週期可能會比去年還要短暫。為反映管理層近期的業務策略，高盛雖然將多晶矽的價格預估上調12%，但也大幅下修了2026年的預估出貨量達40%，而對2027至2030年的定價與出貨量預期則維持不變。

跨足AI基礎設施效益仍待觀察

此外，市場高度關注大全新能源(DQ)近期跨足AI數據中心基礎設施領域的動向。儘管這項新業務布局令人振奮，但高盛提醒，目前該業務仍處於非常早期的發展階段。預期在2027至2030年間，不僅無法帶來實質的營收增長，反而會推升研發支出與銷售費用，對財務結構造成短期壓力。

大全新能源(DQ)公司簡介與最新行情

大全新能源(DQ)是一家總部位於中國的多晶矽製造商，主要從事高純度多晶矽的製造與銷售，供應給太陽能光伏產品製造商，用於加工成矽錠、電池和太陽能模組。最新交易日中，大全新能源(DQ)收盤價為14.21美元，下跌0.22美元，跌幅達1.52%，單日成交量為1,238,688股，較前一交易日減少0.40%。

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