尋找AI之外的避風港，嚴選高自由現金流優質企業

7月份的市場波動提醒了投資人，過度集中於人工智慧熱潮和半導體類股可能帶來風險。Trivector Research 創辦人 Adam Parker 指出，如果AI領漲趨勢擴散或市場波動加劇，非科技類的複利型公司將在投資組合中扮演重要角色。該機構從市值前1000大的非科技公司中，篩選出自由現金流利潤率位居前三分之一的企業。同時排除了現金轉換率墊底的公司，並要求這些標的在過去3個月、6個月及12個月的股價動能位居市場前段班，且過去四季毛利率持續擴張，未來四季也預期將進一步成長。最終選出的個股涵蓋了醫療保健、必需消費品、工業及非必需消費品類股。

減重藥物需求爆發，禮來(LLY)第二季營收大增48%

在入選的名單中，市值最大的是製藥巨頭禮來(LLY)。受惠於減重藥物 Mounjaro 和 Zepbound 的強勁需求，禮來第二季營收達到230億美元，較去年同期大幅成長48%，不僅超越市場預期，更進一步上調了全年財測。近期，禮來也積極擴張版圖，收購 AtaiBeckley 以推進抗藥性憂鬱症等心理健康療法的發展，並與 CVS Health 合作擴大 GLP-1 藥物的取得管道。執行長 David Ricks 強調，透過新一代減重藥物 retatrutide 的臨床數據、新產能的開出以及持續擴展的業務版圖，公司成立150年來的未來前景比以往任何時候都更加光明。

連續70年調升股息，派克漢尼汾(PH)展現穩健獲利能力

運動與控制設備製造商派克漢尼汾(PH)則是另一種複利成長的典範。該公司第四財季創下58億美元的歷史新高營收，成長9.8%，其中有機銷售額成長了8%。派克漢尼汾近期不僅完成了對 Curtis Instruments 的收購，還宣布了兩項待定交易，更將年度股息調升11%，達成連續70年調漲股息的驚人紀錄。執行長 Jenny Parmentier 表示，在工業市場廣泛復甦及各個垂直市場正向有機成長的支撐下，預期2027財年將再度創下歷史新高。

Coach銷售強勁帶動，泰佩思琦(TPR)長期成長動能充足

旗下擁有 Coach 和 Kate Spade 的母公司泰佩思琦(TPR)同樣展現了強勁的長期成長潛力。受惠於 Coach 銷售額大幅飆升31%的帶動，泰佩思琦第三財季營收較去年同期成長21%。公司也隨之上調了全年財測，凸顯出強勁的獲利與利潤率動能。執行長 Joanne Crevoiserat 指出，公司正從優勢地位自信地邁向未來，上調全年度展望印證了持續推動持久成長與長期股東價值的承諾。該公司預計將於週四公布最新的季度財報。

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