🔸合一(4743)股價上漲，短線買盤回補帶動股價反彈

合一(4743)今日截至13:21，上漲3.85%，股價來到47.2元，跌深後出現回補買盤，延續先前ON101糖尿病足潰瘍新藥與自體免疫新藥進展所帶來的題材支撐。市場雖對公司宣稱的長期市場佈局看法分歧，但在經過一段時間修正後，現階段屬於空方力道暫緩下的技術性反彈格局。盤面情緒仍偏保守，短線資金以價差操作為主，後續若未見量能有效放大，反彈力道恐以回測前波整理區供需為主。

🔸技術面與籌碼面：均線空頭排列未解，主力與外資偏賣方仍是壓力

技術面來看，合一股價自7月中旬約60元附近拉回後，近期一直壓在週線、月線及季線之下，均線呈空頭排列，顯示中長線結構仍偏弱。先前一度在約40元附近獲得支撐後反彈，但上方套牢區密集，仍需時間消化。籌碼面部分，前一交易日至今，外資多以賣超為主，三大法人整體偏空；主力近20日累計偏空調節比率顯著，顯示大戶仍站在賣方，僅有零星官股與自營偏中性護盤性買盤。後續需觀察股價能否穩在近期整理區上緣及短均線之上，並搭配主力與外資賣壓明顯收斂，才有利格局由弱轉穩。

🔸公司業務與後市觀察：新藥題材具想像空間，惟營收波動與市場信心須留意

合一主要從事新藥開發，營運聚焦糖尿病足潰瘍用藥ON101與自體免疫相關新藥，屬生技醫療族群中以新藥研發為主的題材股。產業面受惠全球糖尿病與傷口照護需求成長，長期市場空間仍被關注。不過，公司近期月營收起伏較大，部分月份呈現年減，短期基本面貢獻尚未完全反映於財報，市場對商業化程序與實際變現速度仍會反覆評估。今日盤中股價回升屬跌深後技術性反彈搭配題材支撐，後續需留意臨床與國際授權等關鍵里程碑是否持續兌現，以及若技術面再度跌破近期支撐區，恐引出悲觀情緒與籌碼鬆動的風險。

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CMoney 研究員

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