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大盤解析
半導體賣壓主導，費半單日重挫2.7%
今日美股主線是半導體族群遭遇大規模獲利了結，費城半導體指數收盤重挫2.70%，收在11,423點，拖累那斯達克指數下跌0.76%，收在25,980點；標普500指數小跌0.28%，收在7,652點。道瓊工業指數則逆勢上漲0.26%，收在53

輝達財報倒數48小時，13%漲幅能守住嗎？輝達（Nvidia，美國最大AI晶片商）本週三收盤後將公布最新季報，這是近幾週AI族群持續承壓後最關鍵的一次考試。市場不只要看輝達交出什麼成績，更要看它敢不敢繼續上調下季展望。問題是：光「打敗預期」已經不夠用了。**年初漲13%，但離5月高點還差10%**輝

思科（Cisco）剛向法人透露，FY2027財年在台積電的下單量預計較現在暴增約10倍，涵蓋3奈米、5奈米、7奈米三個製程節點。這不是一般的採購擴張，這是一家網路設備巨頭正在把算力競爭的籌碼押在台積電身上。問題是：3奈米產能就這麼多，思科插隊，誰要讓位？思科正在複製輝達的供應鏈策略摩根士丹利分析師M

輝達本週三盤後公布財報，市場預估單季營收920億美元，年增97%。這不只是一張成績單，而是整個AI基建投資週期的信任投票。問題是：市場已經把標準拉得這麼高，光是「達標」還不夠。連跌七天，股價先跌為敬輝達週一股價收跌2.91%，來到208美元，連續第七個交易日下跌，創下2022年9月以來最長連跌紀錄。

Meta Platforms（META，臉書母公司）今年股價已跌26%，同時還在加州法院面對29個州檢察長聯手的兒童成癮訴訟。這不是單一利空，這是估值壓縮、法律風險、AI投資回報三件事同時壓在同一張股票上。問題是：這些風險有沒有被市場充分定價？法院現在判什麼，對股價只是開始訴訟上週在奧克蘭開庭，要求

亞馬遜旗下自駕車公司Zoox，8月24日宣布在舊金山街頭啟動全自主無人計程車服務，直接槓上Alphabet（Google母公司）旗下的Waymo。這不是試跑，Zoox在拉斯維加斯已於8月10日開始收費載客，舊金山是第二個商業化市場。問題是：亞馬遜12億美元養了五年的Zoox，現在真的準備好打了嗎？Z

美超微（Super Micro Computer，SMCI，伺服器製造商）剛完成一項獨立調查，結論是現任高層對輝達晶片走私中國一事「不知情」。這本來應該是利多，但股價在消息出來後仍在37美元附近徘徊，漲幅只有2.03%。問題是：調查說無罪，市場為什麼不買單？---走私案背景：共同創辦人被起訴，公司被

Palantir（PLTR，美國國防與情報軟體公司）的股票，六月出現了一個不尋常的買家：美國總統川普本人。根據國會財務揭露文件，川普六月在PLTR上至少完成四次交易，單筆最高賣出金額落在50萬到100萬美元之間。問題是：他賣掉之後又買回來，這個動作代表什麼？川普六月在PLTR上反覆進出，背後有一條清

輝達（NVIDIA，美股代號NVDA）將於本週三盤後公布第二季財報，市場共識預期營收922億美元、EPS（每股盈餘）2.09美元。連續八季都超越預期，但過去三次財報後股價反而下跌。這次投資人真正在問的不是「有沒有打敗預期」，而是「下一季能繼續嗎」。連八季都贏，但財報後股價連三跌說明市場在看更遠的事上

高盛剛公布Q2（今年第二季）機構持倉分析，結果出現一個罕見分裂：對沖基金加碼買進微軟和亞馬遜，共同基金卻同步減碼這兩家。同樣是AI，同樣是頂級機構，方向卻完全相反。這個分歧背後，市場到底在定價什麼？兩類大錢走向相反，不是誤判，是押注時間不同對沖基金和共同基金的操作邏輯根本不一樣。對沖基金追的是短期催