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■ 規模千億的00403A大跌調整
00403A主動統一升級50今天收在10.16元，單日重挫2.31%，把近一週的漲幅壓縮到2.2%，成立以來的總報酬也微幅翻黑來到負0.3%。不過這檔ETF的基金規模依然高

微軟、Google、亞馬遜、Meta這四家超大規模雲端業者，2027年的資本支出總額預計比2026年再增加57%。摩根士丹利同步下修這四家公司的2027年自由現金流（公司實際可支配的現金）預估值。花錢的速度比賺錢快，這個缺口要怎麼填？投資回報25%是底氣，但錢還要等三年才回來摩根士丹利給出這份預測的

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■ 規模衝破300億，近一週漲幅達8%
00400A 今天收在 15.05 元，單日上漲 1.76%。這檔基金最近動能很強，近一週繳出了 8.0% 的報酬，成立以來的總報酬更來到 39.2%。隨著績效亮眼，基

微軟、亞馬遜、Google母公司Alphabet，正集體面對一個新壓力：美國各州開始重新審查給資料中心的電力補貼和稅務優惠。這件事的核心不是政策變動，而是電費帳單誰來付的問題正在政治化。資料中心的選址成本如果墊高，整個AI基礎建設的時程都會跟著鬆動。各州反彈不是偶發，是電網承壓的直接反應2024年底

亞馬遜第二季每股盈餘（EPS，公司每賺一塊錢中分給股東的金額）年增53.1%，聽起來漂亮，但這個數字有一大塊來自對Anthropic（AI新創公司，ChatGPT最主要的競爭對手之一）的投資評價增值，不是主業電商或AWS（亞馬遜雲端服務）賺來的。消息出來後，股價8月14日收在262.65美元，單日跌

美超微（Super Micro Computer，AI伺服器製造商）上週財報出爐，營收年增近100%達111億美元，但仍低於市場預期的115億美元。調整後每股盈餘1.70美元，碾壓市場預估的0.96美元。股價隔日單日噴漲19%，市場顯然在買別的東西。沒買到的那4億，輸給了下一季的150億指引這波上漲

AMD在8月14日收在514.39美元，單週上漲6.5%。這不是AMD自己有什麼大消息，而是整個AI硬體族群被Intel和Super Micro的動作拉著一起動。核心問題是：這波漲勢背後是真實需求回來了，還是市場在搶一個短線反彈的位置？Intel籌到200億美元，這一步棋比數字本身更值得看Intel

輝達（NVIDIA）宣布與高盛（Goldman Sachs）、阿波羅（Apollo）、黑石（Blackstone）等六家金融機構合作，目標募集超過5,000億美元（約新台幣16兆元）的第三方資本，專門用來建設AI基礎設施。這不是一般企業融資，而是輝達試圖把自家GPU算力包裝成可投資的金融資產，讓保險

# 微軟Azure季增43%，495美元的股價還有沒有空間？微軟公布第四季財報，Azure雲端服務營收年增43%，並預告下一季將加速至45%。這不是普通的雲端成長，這代表企業把AI工作負載搬上雲端的速度正在加快。問題是：股價已經在495美元附近，市場還沒把這輪成長完整定價，還是已經定太多？Azure

美超微（Super Micro Computer，美股代號SMCI）在8月12日財報公布後單日暴漲19%，隔天再漲逾6%，兩天累計漲幅超過25%。這家伺服器製造商給出的下季財測遠超市場預期，讓整個AI資料中心族群重新燃起信心。問題是：這波漲勢是基本面反轉，還是超跌後的技術反彈？---財測數字碾壓分析