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2026-07018產業隊長張捷盤勢分析與產業趨勢：CPI數據年增大幅下滑升息預期大降溫！台積電近滿分法說卻修正，是利多出盡還是受去槓桿影響？本週美國公布CPI數據年增下滑至3.5%、初領失業人數下滑，道瓊指數維持高檔整理。科技類股族群近期受漲多估值修正及全球股市去槓桿影響，指數跌破季線支撐！本週外

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■ 00405A 單日重挫逾8%
00405A主動富邦台灣龍耀今天遇上逆風，單日大跌8.18%，收在7.75元。這波劇烈修正讓近一週跌幅擴大到11.6%，成立以來的總報酬來到負18.3%，目前基金規模維持在2

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■ 淨值重挫，規模仍挺住千億
遇到盤面逆風，00403A 主動統一升級50 今天收盤價來到 9.52 元，單日重挫 7.39%。這波回檔讓近一週報酬率來到 -9.2%，成立以來總報酬為 -7.6%。不過即使淨

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■ 淨值大跌8.51% 規模逆勢守住927億
主動中信台灣收益今天收在8.82元，單日大跌8.51%，近一週報酬來到負10.6%，成立以來的總報酬也跟著回落到負8.3%。不過有趣的是，即使淨值跟著盤面重挫到8

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■ 淨值回落，規模255億
今天00407A主動凱基台灣收在8.58元，單日重挫6.94%，近一週跌幅來到8.9%，成立以來總報酬為-13.4%。目前基金規模維持在255.0億元。雖然淨值遇到逆風，但從今天的

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近期台股除息秀登場，追蹤台灣50指數的兩大市值型ETF配息開獎，其中最受市場矚目的元大台灣50(0050)，本次公告每單位配發0.6元。由於0050配息金額與同級距的富邦台50(006208)配發4.75元有顯著落差，引發不少存股族關注是否該轉換標的，甚至質疑其殖利率表現。然而，深入拆解收益結構可以

近期受中東局勢升溫影響，全球金融市場避險情緒快速升高，台股加權指數面臨沉重賣壓。在這波震盪中，作為大盤指標的元大台灣50(0050)盤中一度探至102元低點，終場收在104.40元，單日下跌1.6元，跌幅達1.51%。這波急跌讓不少於106元至109元區間剛進場的投資人面臨帳面虧損壓力，0050股價

台灣 ETF 市場競爭激烈，指標性的市值型元大台灣50(0050)在近三百萬投資人擁護下，規模正式突破2兆元大關，寫下台股歷史新猷。近期市場資金聚焦於高股息與市值型產品的配置差異，對於追求長期資產累積的小額投資人而言，以資本增值為首要目標的市值型 ETF 成為主流選擇。0050 成分股涵蓋台灣市值前

Susan Collins：「通膨數據如符合預期，9月有望降息。」
上週五(9)美國無經濟數據影響，不過台積電(2330)7月合併營收錄得2,569.53億，月增23.6%，年增44.7%，創歷史新高，7月累計營收1.52兆，年增30.5%，加上日前法說會上，台積電(2330)預期3Q24美元

Bill Dudley：「Fed可能會在9月降息1~2碼。」
昨(7)日美國財政部拍賣420億美元10年期債券，衡量債券需求的投標倍數為2.32倍，低於歷史平均值2.53倍，一級交易商獲配比例17.9%，高於平均值12%，反映市場需求慘淡，
降息相關部分，以Bruce Kasman為首的

Nick Timiraos：「如數據不佳，9月可能討論降息2碼。」
由於上週至本週市場普遍聚焦美國是否有衰退風險，在CME的FedWatchTool降息幅度預期，2024年底前降息幅度被拓寬至有5~6碼的可能性，而直觀9月降息變化，現階段市場預期9月份可能降息2碼的情況，也反應市場預期Fed可

官員談話緩和觀望，9月降息2碼預期由近百降至7成
Fed官員動向上，芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比(Austan Goolsbee)昨(5)日表示，「美國整體經濟若有惡化，FED將會進行調整。上週五(2)公布的就業報告是負面的。不過，不應該對一個月的數據反應過度，因為數據有一定誤差，並且美國7

衰退觀望轉濃，S&P500失守季線
雖然上週Fed利率會議後，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在會後記者會上提及：「如果經濟數據顯示通膨放緩，降息最快可能在9月實施。」不過，上週四(1)美國7月ISM製造業PMI由6月的48.5降至46.8，進一步拉開與榮枯線的距離，加上

鮑威爾暗示9月降息，費半搶回半年線
昨(31)日市場聚焦Fed利率會議，7月結論如市場原先預期，維持利率區間在5.25~5.5%的範圍，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)會後記者會上提及：「美國經濟持續以穩健速度擴張，就業市場逐步正常化，並已恢復至疫情前水平，強勁但並無出現過熱。隨

等待Fed、日央風向，道瓊獨紅
市場普遍預期Fed在7月利率會議高機率按兵不動，目光聚焦9月降息相關風向，Fed傳聲筒Nick Timiraos在上週日(28)提及：「儘管Fed官員不太可能在7月會議降息，但通膨和勞動力市場的發展，應該會讓官員們發出在 9 月份會議上降息的信號。傾向於早點採取

美債規模突破35兆美元，市場震盪等待風向
本週逢利率會議以及科技巨擘財報密集發布，市場留意今(30)日Microsoft財報、Fed利率會議動向；明(31)日Meta財報、美國7月ADP就業人數、美國當週初請失業金人數、Fed利率會議動向；週四(8/1)盤後的Apple、Amazon財報；週五

通膨溫和揚升，四大指數反彈
上週五(26)經濟數據部分，美國6月PCE物價指數月率0.1%，高於前值的0.00%，年率錄得2.5%，低於前值的2.6%，美國6月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，高於前值的0.10%，年率錄得2.6%，持平前值，月率反應現階段通膨溫和反彈，但年率尚未脫離下降趨

James Bullard：「Fed可能暗示準備在9月降息。」
昨(25)日聯儲局前鷹派委員、聖路易斯聯邦儲備銀行前行長布拉德(James Bullard)在CNBC發表評論時提及：「美國1H24的增長率接近2%，Fed可能會開始暗示準備在9月份降息。最新的經濟數據並沒有指向經濟衰退，生產力還